鋼價(jià)自9月份以來，一直受產(chǎn)能快速釋放而需求增長放緩剪刀差的壓力下整體下行，到目前10月底臨近，已經(jīng)連續(xù)下跌2個(gè)月之久，市場企穩(wěn)拉漲的心態(tài)需求在鋼市呈階段性震蕩運(yùn)行的規(guī)律中，似乎已經(jīng)下行到了底部。從10月初粗鋼產(chǎn)量開始下降信號來看，當(dāng)前鋼廠在原料價(jià)格高位，而鋼價(jià)下行態(tài)勢之下，鋼廠利潤縮小，甚至虧損。在7、8月份出現(xiàn)盈利之后，9、10月份整體盈利水平再次下降，其生產(chǎn)積極性相應(yīng)地受到一定約束。一般鋼廠在四季度也會有一波停產(chǎn)檢修期，從而呼應(yīng)當(dāng)前鋼價(jià)下跌，鋼廠利潤下滑，貿(mào)易商不敢提貨，減產(chǎn)保價(jià)的需求。四季度鋼市先行弱勢表現(xiàn)，是否會出現(xiàn)慣例年末一波拉漲行情，還是繼續(xù)反常態(tài)弱穩(wěn)下跌下去?

截至10月22日，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：4.75mm熱卷價(jià)格均價(jià)約為3530元，較昨日熱卷價(jià)格下跌4元。冷軋0.5mm規(guī)格全國主要城市均價(jià)較前一日跌 4元，今日均價(jià)4687元。8mm規(guī)格中板均價(jià)為3757元/噸，跌2元。12mmHRB400螺紋鋼價(jià)格均價(jià)為3592元/噸，較上一交易日下跌5元 /噸。8.0mmHPB300高線價(jià)格均價(jià)為3598元/噸，較上一交易日漲2元/噸。

可以看出目前板材市場跌幅明顯縮小，而建筑鋼材市場出現(xiàn)小幅上漲行情。最有可能情況是，當(dāng)前鋼價(jià)一直弱勢下行，而終端在按需采購中，近期采購或稍有增加，外加貿(mào)易商不愿低價(jià)出貨，因?yàn)殇搹S出貨價(jià)格仍舊持平，與現(xiàn)貨價(jià)格形成一定倒掛，虧損度牽制了現(xiàn)貨市場價(jià)格短期走勢，在此種僵持局面中，終端或不得不買賬，對目前市場價(jià)格形成一個(gè)跌后低點(diǎn)共識。簡要分解四季度市場因素，鋼市會否在11月初左右時(shí)出現(xiàn)小幅拉漲行情。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，三季度工業(yè)增加值同比增速從6月的8.9%增加至8月的10.4%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資由20.1%微幅增加至20.3%，制造業(yè)PMI則由6月的50.1擴(kuò)張至9月的51.1，三季度GDP增長7.8，前三季度GDP同比增長7.7%。

四季度需求情況，由于當(dāng)前全年經(jīng)濟(jì)增長目前完成無憂，國家四季度再次加大調(diào)結(jié)構(gòu)力度，加上四季度經(jīng)濟(jì)一般穩(wěn)中偏弱難以出現(xiàn)大幅增長，主要表現(xiàn)在歷年四季度制造業(yè)與建筑業(yè)表現(xiàn)平平。四季度天氣問題，北方地區(qū)建筑業(yè)施工受較大影響，影響基礎(chǔ)建設(shè)與房地產(chǎn)發(fā)展，四季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資業(yè)相對趨弱。出口方面，也會相應(yīng)偏弱走勢。綜合影響下，需求的增長難以提高，仍將保持目前溫和釋放局面。對于慣性的冬儲需求，即使在當(dāng)前環(huán)境下，或多或少存在一定市場空間。

粗鋼產(chǎn)量或有所下降

10月份后鋼廠檢修有所增加，中鋼協(xié)預(yù)估的10月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量212.81萬噸，旬環(huán)比下降1.1%。十八屆三中全會在即，期間或會強(qiáng)制河北地區(qū)環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)暫停生產(chǎn)的可能性，以緩解近期來的嚴(yán)重霧霾天氣。從鋼鐵行業(yè)本身來講，四季度將進(jìn)入集中檢修的季節(jié)，與環(huán)保和目前盈利大幅減弱甚至虧損狀況下，共同發(fā)力或致使粗鋼產(chǎn)量較三季度有所滑落，利好市場心態(tài)需求與供應(yīng)的緩解。

礦價(jià)難以下跌

截至10月18日，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為3020元/噸，較上周五上漲20元/噸;山西地區(qū)焦炭價(jià)格為1150元/噸，較上周五持平;唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1080元/噸，較上周五持平。品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為135.5美元/噸，周環(huán)比上漲1.5美元/噸。

目前鋼價(jià)與礦價(jià)跌幅不匹配，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為鐵礦石存在一定補(bǔ)跌的要求，但筆者以為，在鐵礦石港口庫存和鋼廠庫存都相對有限，短期礦價(jià)依然堅(jiān)挺的情況下，一時(shí)也難以回落。鋼廠11月份期貨價(jià)格持平為主，雖有小幅走弱，但力度不大，礦價(jià)的堅(jiān)挺在后期或?qū)愉搩r(jià)的回升。

綜合來看，10月份鋼市繼續(xù)下跌，市場心態(tài)疲弱，不過逐漸顯出抗跌拉漲的需求。四季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，需求情況或保持目前釋放水平，而粗鋼產(chǎn)量供給也會相應(yīng)地有所回落，將保持弱勢平衡。鑒于年底存在慣性上漲行情較多，結(jié)合具體情況，倘若出現(xiàn)上漲，其幅度仍受到較大制約，上漲幅度或?qū)⑤^小。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)