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二季度開始工程機械市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢

發(fā)布時間:2013-10-29 發(fā)布人: 新昌金戈軸承有限公司 點擊量:1780
 二季度開始工程機械市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢,中聯(lián)重科、三一重工誰將在復蘇路上走得更快,10月31日三季報披露后方見分曉。
 
  市場對焦點上市公司中聯(lián)重科的爭論終于塵埃落定,昨日中聯(lián)重科幾近漲停開盤。國內(nèi)工程機械市場低迷,相關上市公司業(yè)績普遍承壓,市場對中聯(lián)重科、三一重工兩大行業(yè)巨頭的比較一直沒有停止。從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看,中聯(lián)重科、三一重工各有千秋,而從機構態(tài)度來看,中聯(lián)重科明顯稍勝一籌。
 
  收入、利潤中聯(lián)占優(yōu) 
 
  曾同為湖南上市公司的中聯(lián)重科和三一重工,因業(yè)務高度重合,兩公司間的競爭異常激烈。去年底,三一重工決定遷廠北京,雖然相距甚遠,但資本市場對兩公司的比較始終沒有停止過。
 
  直觀對比中聯(lián)重科和三一重工收入、利潤,中聯(lián)重科的業(yè)績含金量明顯更高。收入方面,三一重工上半年主營收入達到220億元,相比中聯(lián)重科201億元高出近一成。而在凈利潤方面,三一重工26.5億元的凈利潤對比中聯(lián)重科29.05億元則稍遜一籌。在兩公司凈利潤率上,中聯(lián)重科上半年達到14.41%,而三一重工則為12%。
 
  再從分地區(qū)收入來看,由于國內(nèi)市場低迷,兩公司國內(nèi)收入紛紛大幅下滑,其中三一重工上半年國內(nèi)收入同比下滑高達41.1%,而中聯(lián)重科也達到32.56%。在海外市場拓展上,三一重工表現(xiàn)明顯優(yōu)于中聯(lián)重科。在收入占比中,三一重工海外收入占總收入的24.62%,而這一數(shù)據(jù)中聯(lián)重科僅為6.47%,即便在三一重工海外收入去年同期基數(shù)較高背景下,今年上半年表現(xiàn)仍可圈可點。三一重工上半年海外市場收入同比增長66.5%,而中聯(lián)重科增長僅為2.29%。
 
  雖然行業(yè)在大環(huán)境影響下陷入低谷,但毛利率仍維持在較高水平。上半年,中聯(lián)重科、三一重工綜合毛利率紛紛超過三成,其中中聯(lián)重科較三一重工高出近1個百分點,但從主營業(yè)務毛利率來看,三一重工反而高于中聯(lián)重科。中報顯示,中聯(lián)重科綜合毛利率達到32.11%,其中工程機械業(yè)務毛利率29.44%。而三一重工綜合毛利率略遜于中聯(lián)重科達到31.2%,但工程機械業(yè)務毛利率則達到31.87%,高出中聯(lián)重科2.43個百分點??傮w來看,中聯(lián)重科在業(yè)績表現(xiàn)上優(yōu)于三一重工,估值也相對較低,但一些經(jīng)營細節(jié)上,三一重工則優(yōu)于中聯(lián)重科。
 
  兩股均被實力機構看好 
 
  在資本市場上,機構態(tài)度尤為重要,從持股機構數(shù)以及持股占比來看,機構對于中聯(lián)重科的關注力度明顯高于三一重工。而從大券商評級以及給出的目標價來看,兩者勢均力敵,市場給出的三一重工目標價與現(xiàn)價空間小幅高于中聯(lián)重科。
 
  作為工程機械行業(yè)的兩大龍頭,機構投資者一直是重兵持有。據(jù)披露的公開數(shù)據(jù)顯示,截止二季度末中聯(lián)重科被121只基金持有50792萬股,占該股流通股本比例達到8.11%。雖然三一重工同樣也有超過百只基金關注,但持股方面則明顯低于中聯(lián)重科。中報顯示,共有109只基金以及1只QFII合計持有三一重工30252萬股,占該股流通股本比例為3.98%。僅從這一組數(shù)據(jù)來看,機構投資者對中聯(lián)重科的關注力度明顯高于三一重工。
 
  而從券商近段時間公布的研究報告來看,實力券商紛紛給予中聯(lián)重科、三一重工“買入”、“增次”的投資評級。雖然行業(yè)普遍下滑,但業(yè)績下滑幅度開始收窄,券商仍表示對龍頭公司的看好,在市場給出的目標價中,兩者未來預期上漲空間紛紛超過三成,相比之下三一重工上漲空間更高。
 
  湘財證券分析師仇華就表示,三一重工是我國重要工程機械公司,其在混凝土機械、挖掘機、汽車起重機等主要產(chǎn)品領域整體實力都處于行業(yè)前列,而公司還通過海外建設生產(chǎn)基地以及收購等方式快速推進海外市場銷售,公司整體競爭力持續(xù)增強。上調(diào)公司評級至“買入”,以2014年12倍的市盈率計算,目標價9.72元。按昨日三一重工7.2元收盤價計算,未來預期上漲空間將達到35%。

來源:金融投資報

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