國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析與跟蹤課題組近日發(fā)布《2014年經(jīng)濟形勢分析與2015年展望》報告。該研究報告顯示，展望2015年，世界經(jīng)濟將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，國內(nèi)基本面和改革因素仍可支撐經(jīng)濟中高速增長，但一些短期、結(jié)構(gòu)性與長期性因素將會對經(jīng)濟增長造成沖擊和制約。要把2015年經(jīng)濟增長保持在合理區(qū)間，要繼續(xù)實施和完善積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，發(fā)揮好改革和各類政策的合力。

　　經(jīng)濟運行中的突出問題和矛盾

　　在充分肯定今年經(jīng)濟工作取得的成績的同時，也要認識到當前經(jīng)濟運行中還存在著一些突出的問題和矛盾，特別是經(jīng)濟下行壓力較大的風險不容忽視。

　　一是投資增長后勁不足。

　　投資增長乏力是拖累當前經(jīng)濟增長的主要原因，也是未來一段時間經(jīng)濟下行風險的主要來源。各主要投資領(lǐng)域和投資主體都面臨著一些困難與問題。一是受制造業(yè)持續(xù)產(chǎn)能過剩、需求不足影響，民間投資意愿減弱，今年1至10月民間投資增長18%，雖高于整體投資增速，但比上年同期低了5.4個百分點，降幅大于整體投資。二是房地產(chǎn)市場深度調(diào)整帶動房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，今年1至10月房地產(chǎn)開發(fā)投資增長12.4%，比上年末回落了7.6個百分點。三是稅收和土地出讓收入減少，償債進入高峰期，地方政府投資能力受限，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長難度加大，與上年同期相比，今年1至10月中央投資項目增速提高了2.3個百分點，而地方投資項目增速下降了4.6個百分點。四是受預期以及其他各種因素影響，國有大中型企業(yè)和外商企業(yè)投資步伐放慢。五是新開工項目減少，目前新開工項目增速低于近10年20%左右的平均水平約5個百分點。且調(diào)研中還發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)在建項目和儲備項目接續(xù)不好，一批重大項目陸續(xù)開工投產(chǎn)后，項目的補充跟進出現(xiàn)了較嚴重的“斷檔”，將直接影響投資增長的可持續(xù)性。

　　二是融資瓶頸約束凸顯。

　　社會融資規(guī)模和貨幣信貸大幅回落，凸顯資金面緊張。尤其是下半年以來，7至10月份社會融資總量共計3.03萬億元，僅為去年同期的60%。除了普遍存在的小微企業(yè)融資難、融資貴和貸款利率上浮等問題外，由于企業(yè)盈利能力減弱，銀行基于違約風險考慮，惜貸、限貸現(xiàn)象增加，甚至還進行抽貸，加劇融資難、融資貴問題。目前，建設(shè)領(lǐng)域拖欠工程款問題有所增多，工業(yè)企業(yè)應收賬款凈額和比例也呈上升之勢。

　　三是企業(yè)經(jīng)營依然困難。

　　一方面，由于主要工業(yè)品價格下降影響，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨持續(xù)回升且大幅高于主營業(yè)務(wù)收入增幅，同時庫存周轉(zhuǎn)率下降，企業(yè)去庫存壓力加大，經(jīng)營效益普遍下降。另一方面，除了傳統(tǒng)的資金、用工、土地、運輸成本上升外，當前企業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整升級如環(huán)保、技改和節(jié)能減排等方面的投入明顯增加，在一些財政增收壓力較大的地方還存在著收過頭稅等加重企業(yè)負擔的現(xiàn)象。此外，一些企業(yè)出于業(yè)績考核和融資的需要，有意人為調(diào)高利潤，因而企業(yè)實際的經(jīng)營困難程度比數(shù)據(jù)反映的還要嚴重。

    2015年經(jīng)濟運行環(huán)境與條件分析

　　2015年我國經(jīng)濟運行的國際環(huán)境總體趨好，世界經(jīng)濟將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，但國外政策調(diào)整、地緣政治沖突等也帶來了一些風險和不確定性。國內(nèi)基本面和改革因素仍可支撐經(jīng)濟中高速增長，但一些短期、結(jié)構(gòu)性與長期性因素將會對經(jīng)濟增長造成沖擊和制約，保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)增長仍面臨很多挑戰(zhàn)。

　　有利因素與條件在于：

　　世界經(jīng)濟將持續(xù)復蘇但難以有大的改善。雖然今年上半年世界經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢弱于預期，但是下半年以來發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)復蘇，雖然歐元區(qū)和日本經(jīng)濟有所回落，但是美國經(jīng)濟增長強勁。各機構(gòu)普遍預計2015年全球經(jīng)濟增長將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，增速較今年有所提高。國際貨幣基金組織(IMF)預測2015年全球經(jīng)濟增長3.8%，較今年提高0.5個百分點。但同時也要看到，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長總體仍較為疲軟，短期內(nèi)難以真正走出低谷，一些主要新興市場經(jīng)濟體，供給方面的制約因素和金融條件的收緊對經(jīng)濟增長造成的不利影響可能持續(xù)更長時間，因而明年世界經(jīng)濟仍只是邊際上的改善。

　　政策效應逐步釋放。一方面，為應對今年經(jīng)濟下行的壓力，中央出臺了一系列定向調(diào)控政策措施。內(nèi)容涵蓋定向降準、結(jié)構(gòu)性減稅、棚戶區(qū)改造、中西部鐵路建設(shè)、穩(wěn)定外貿(mào)、擴大信息體育消費，以及在近期實施的全面降息和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域推出一批鼓勵社會資本參與的項目(PPP)等。這些政策多需跨年度操作，政策效應將在明年繼續(xù)釋放。另一方面，在我國當前的財政狀況和通脹形勢下，明年積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策還具備較大的運用空間，政府可能繼續(xù)圍繞促進就業(yè)、提高居民收入、加強公共(基礎(chǔ))設(shè)施建設(shè)等方面出臺力度更大的新政策，政策效應也將會集中體現(xiàn)為通過擴大內(nèi)需進而拉動經(jīng)濟增長。

　　我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)條件依然較好。我國經(jīng)濟的基本面仍然良好，內(nèi)需增長具備有利條件。供給方面，雖然我國面臨勞動力人口絕對量減少、儲蓄率下降等趨勢性變化，但是人力資本、資本存量等要素供給的質(zhì)量在提高，一些新的增長拉動因素正在形成。消費方面，目前就業(yè)形勢良好，居民收入增速超過了經(jīng)濟增速，為消費持續(xù)增長和提升消費占比創(chuàng)造了有利條件。投資方面，“十二五”規(guī)劃即將收官，一些規(guī)劃尚未完工的在建工程和尚未動工的大項目，建設(shè)進度將有所加快，出口回暖也將帶動相關(guān)的固定資產(chǎn)投資增長，這些都有利于促進明年投資增長。

　　改革紅利將逐步顯現(xiàn)。2014年政府推出一系列改革措施，包括加大簡政放權(quán)的力度，允許民間資本創(chuàng)辦金融機構(gòu)，放寬市場主體準入，以及以充分發(fā)揮市場決定性作用為核心的價格改革等，2015年還將實施一批重大改革。這些改革對經(jīng)濟增長潛力的提高作用將在未來一段時期逐步顯現(xiàn)出來，對2015年的經(jīng)濟增長具有正面作用。

    不利因素和風險隱患在于：

　　一是世界經(jīng)濟中的風險性不確定性因素仍較多。首先，全球經(jīng)濟總體未恢復到危機前增長水平，國際貿(mào)易保護主義不斷抬頭以及由于土地、勞動力等綜合成本上升造成我國出口國際競爭力有所下降，這些因素仍持續(xù)對我國外貿(mào)出口造成不利影響。其次，主要發(fā)達經(jīng)濟體宏觀政策分化和轉(zhuǎn)換帶來的沖擊。第三，地緣政治形勢更加動蕩。

　　二是房地產(chǎn)市場短期難以出現(xiàn)強勁回升。今年以來房地產(chǎn)市場景氣度不斷下降，雖然已出臺了解除限購、放寬首套房貸款認定標準和降息等政策，這些政策可能在邊際上改善房地產(chǎn)市場形勢，但受房地產(chǎn)市場階段性過剩嚴重、房價下行預期強等因素影響難以很快扭轉(zhuǎn)低迷態(tài)勢。房地產(chǎn)行業(yè)前后向產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，與鋼鐵、建材、家電、裝飾材料等多個行業(yè)緊密相關(guān)，且房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重達四分之一，房地產(chǎn)市場低迷將嚴重掣肘投資及相關(guān)行業(yè)的增長。

　　三是環(huán)保指標造成的強約束?！笆濉币?guī)劃中期評估顯示，環(huán)保指標完成進度滯后，規(guī)劃中4個節(jié)能環(huán)保的約束性指標都未能達標。為了確保節(jié)能環(huán)保指標在“十二五”后兩年達標，國家將“實施最嚴格的資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護制度”。2015年是“十二五”規(guī)劃的收官之年，有些地方為完成環(huán)保指標，可能會采取強制措施。

　　四是供給因素約束不斷加強。勞動力、土地、資本等供給因素進一步趨緊，對經(jīng)濟增長的約束不斷加強。

（《經(jīng)濟日報》：《2014年經(jīng)濟形勢分析與2015年展望》內(nèi)容節(jié)選  報告執(zhí)筆:孫學工 劉雪燕 杜飛輪 肖 瀟）