| 鋼材出口關(guān)稅調(diào)整細(xì)則出臺(tái)：2008年12月1日起取消十三類67個(gè)稅號(hào)的出口關(guān)稅，涉及的鋼鐵產(chǎn)品包括：所有熱軋板卷、熱軋中厚板、大型型材(包括大型H型鋼)，大部分鋼絲，部分焊管，部分合金鋼板、合金鋼窄帶、合金鋼條桿等，只保留200系列不銹鋼、螺紋、線材、棒材、中小型型材、未涂鍍鋼絲等25個(gè)稅號(hào)原出口關(guān)稅稅率。
投資要點(diǎn)：政策調(diào)整速度快，范圍廣。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議話音剛落，具體細(xì)則馬上出臺(tái)；此次取消出口關(guān)稅的各類鋼材07年出口量占出口總量的比例達(dá)到46％。這反映出目前鋼鐵行業(yè)情勢(shì)的嚴(yán)重已經(jīng)讓政府不得不暫時(shí)拋開節(jié)能減排的政策導(dǎo)向，但同時(shí)也反映出政府保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心。
效果有待觀察，見效至少等到09年一季度。考慮到訂貨周期，此次政策調(diào)整的效果至少要等到09年1月之后才會(huì)顯現(xiàn)。取消關(guān)稅增強(qiáng)了中國(guó)鋼材產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，但目前的主要問(wèn)題是海外需求不足。如果各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退程度日漸加深，那么此次關(guān)稅調(diào)整未必能回轉(zhuǎn)我國(guó)鋼材出口量下降的趨勢(shì)。
后續(xù)仍有政策調(diào)整空間。此次調(diào)整是取消了相對(duì)高端產(chǎn)品的出口關(guān)稅，但還沒(méi)有提高冷軋、涂鍍和電工鋼等高端產(chǎn)品的出口退稅率（目前為5％）。如果情況仍沒(méi)好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為政府甚至有可能降低中低端產(chǎn)品的出口關(guān)稅（目前中小型型鋼為10％，普通線棒材和螺紋鋼為15％）。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端的鋼廠受益較多。根據(jù)此次調(diào)整的范圍，我們認(rèn)為受益較多的公司是鞍鋼、武鋼、寶鋼、濟(jì)鋼、南鋼和唐鋼。從政府導(dǎo)向考慮，后續(xù)政策也會(huì)傾向這類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更為高端的公司。雖然我們認(rèn)為目前的政策仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)鋼鐵行業(yè)面臨的困境，但在政策頻頻刺激下，鋼鐵板塊仍有一定的短期交易性機(jī)會(huì)。
不過(guò)，我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為積極配置鋼鐵股的時(shí)機(jī)還未到來(lái)。
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