投資要點(diǎn)：

    我國經(jīng)濟(jì)下滑明顯，形勢不容樂觀。08年前三個(gè)季度，我國GDP增速9.9％，較上年同期回落2.3個(gè)百分點(diǎn)，其中第三個(gè)季度回落幅度高達(dá)1.1個(gè)百分點(diǎn)，僅為9.0％；08年前三個(gè)季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.2％，比上年同期回落3.3％，其中9月份僅增長11.4％，較上年同期回落7.5個(gè)百分點(diǎn)，較8月份放慢了1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出了年初以來的新低；PMI指數(shù)也大幅下挫至44.6％，較上月回落了6.6個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)增速開始放緩。

    機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境發(fā)生一些積極變化。全球金融危機(jī)已經(jīng)觸及中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“保增長”的任務(wù)日益突出。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)力不從心，國家發(fā)改委負(fù)責(zé)人表示，要抓緊研究進(jìn)一步加大投資力度、啟動(dòng)內(nèi)需的調(diào)控政策，為明年的經(jīng)濟(jì)增長注入新的動(dòng)力。在“保增長”的基調(diào)下，以擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策措施未來仍將會(huì)密集出臺(tái)，反映于資本市場中，這些擴(kuò)大內(nèi)需的領(lǐng)域蘊(yùn)藏著豐富的投資機(jī)會(huì)。

    工程機(jī)械行業(yè)是為國民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供機(jī)械化裝備的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，鐵路、公路等基建投資力度的加大，工程機(jī)械行業(yè)將從中獲益。08年至今，工程機(jī)械行業(yè)出口表現(xiàn)突出，但全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得行業(yè)出口前景不容樂觀，而且下游的房地產(chǎn)行業(yè)目前仍未有轉(zhuǎn)暖跡象，雖然基建投資力度的加大對(duì)工程機(jī)械行業(yè)需求產(chǎn)生積極作用，但工程機(jī)械行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)仍要繼續(xù)等待，我們繼續(xù)維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。