市場引發(fā)恐懼與希望。多年來，恐懼一直圍繞美國，希望則聚集于中國?，F(xiàn)在，這種情況開始發(fā)生改變。過去幾周里，少量數(shù)據(jù)引起人們對中國經(jīng)濟的極大擔憂。

    此前，許多人希望中國經(jīng)濟與美國和歐洲是“脫鉤”的，但這周的供應經(jīng)理人調(diào)查顯示，中國制造業(yè)緊隨美歐經(jīng)濟，呈下滑趨勢。

    更重要的是，政策動向顯示，中國官員也對當前狀況感到擔憂。去年，中國央行(PBoC)為避免經(jīng)濟過熱，多次收緊官方利率，從6.12％提高到7.47％。但上周中國央行減息1.12個百分點，目前利率已降到5.58％。降息前，中國政府還宣布了一套財政刺激方案。

    還有匯率方面的變化。周一，人民幣對美元貶值0.88％，昨日僅略有回升?？雌饋磉@無足輕重，但它意味著人民幣兌美元匯率跌至6月12日以來的最低點。自2005年7月以來，人民幣開始對美元升值，到今年7月為止，升幅達到約20％。隨后即停止升值。

    上述變化是否意味著，中國政府現(xiàn)在想要人民幣再次貶值？這是符合邏輯的。此前的升值除了起到抑制通脹的作用，還可能加深了出口商本已面臨的各種困難。

    另一種觀點認為，人為壓低匯率，將使進口產(chǎn)品對中國國內(nèi)消費者來說變得更為昂貴，而出口產(chǎn)品對外國消費者來說變得更便宜。因此，中國的匯率變動將引發(fā)擔憂，即中國正準備發(fā)動一場貿(mào)易戰(zhàn)爭。

    這種觀點是有爭議的，但在當前這種環(huán)境下，它已提供足夠理由讓恐懼更緊密地籠罩市場。