昨天是數(shù)據(jù)的盛宴。國家統(tǒng)計(jì)局、央行、海關(guān)總署同時(shí)公布了7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計(jì)局更是在北京梅地亞中心“設(shè)宴”，由該局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長李曉超召開新聞發(fā)布會(huì)公布7月份5個(gè)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　數(shù)據(jù)顯示，上月CPI、PPI數(shù)據(jù)降幅繼續(xù)擴(kuò)大，投資依然高位增長，消費(fèi)和工業(yè)增加值增長勢(shì)頭良好。外貿(mào)則連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)反彈，新增人民幣貸款大幅回落。
　　經(jīng)濟(jì)盡管已經(jīng)企穩(wěn)回升，但資產(chǎn)價(jià)格的高企作為寬松貨幣政策的副產(chǎn)品，依然在考驗(yàn)著宏觀政策的效力。
　　投資增速小幅下滑
　　盡管工業(yè)增加值連續(xù)三個(gè)月同比增速加快，但是增幅仍不明顯。昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.8％，增幅同比回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比加快0.1個(gè)百分點(diǎn)?！?BR>　　“工業(yè)增長近幾個(gè)月增速比較穩(wěn)定，出口依舊比較低迷，現(xiàn)在企業(yè)恢復(fù)較快的主要集中在固定資產(chǎn)投資高的幾個(gè)行業(yè)，但是外向型的工業(yè)企業(yè)還沒有恢復(fù)?！便y河證券　　宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郝大明認(rèn)為。
　　據(jù)昨日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，7月份當(dāng)月我國外貿(mào)進(jìn)出口總值2002.1億美元，同比下降19.4％。但從環(huán)比角度看，外貿(mào)增幅從今年3月份開始已經(jīng)連續(xù)反彈5個(gè)月，海關(guān)總署認(rèn)為，“逐月回升趨勢(shì)基本確立。”
　　盡管今年以來，為維持經(jīng)濟(jì)增速，我國一直保持較高投資增長，但是7月，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)小幅下滑，這也是今年以來，投資增速第一次出現(xiàn)下滑。
　　數(shù)據(jù)顯示，1～7月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資95932億元，增長32.9％。其中，國有及國有控股完成投資41192億元，增長40.1％；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資17720億元，增長11.6％。
　　“從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，受季節(jié)因素影響，一般7月份的投資都會(huì)較6月低20％左右。所以今年7月份投資增速下滑是比較正常的現(xiàn)象。”郝大明告訴CBN記者，“扣除價(jià)格因素，7月投資實(shí)際增速為38.3％，較上半年投資實(shí)際增速39％的高點(diǎn)略有回落，但投資仍然處于高位增長?！?BR>　　經(jīng)濟(jì)增長“三駕馬車”的另一匹馬——消費(fèi)，在7月也有積極的表現(xiàn)。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額9937億元，同比增長15.2％，環(huán)比加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。不過從分類看，汽車類和建筑及裝潢材料類增長分別高達(dá)32％和25.8％，這樣的高增速能否持續(xù)，值得觀察。
　　宏觀政策取向之辯
　　7月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)依然雙負(fù)，表明我國經(jīng)濟(jì)雖然企穩(wěn)，但并不牢固。
　　昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比下降1.8％，比上月降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比與上月持平。工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降8.2％，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師張永軍指出，綜合各方面因素分析，目前CPI和PPI已近底部，物價(jià)指數(shù)很可能會(huì)在7月到8月左右觸底，回升的趨勢(shì)已經(jīng)較為明顯。
但相比物價(jià)的持續(xù)下跌，隨著信貸規(guī)模不斷擴(kuò)大，股市、樓市等領(lǐng)域的資產(chǎn)價(jià)格卻在一直往上走，市場(chǎng)普遍擔(dān)心泡沫水平過高。
　　“我認(rèn)為，目前股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)有了泡沫，因?yàn)榇笠?guī)模的資金投放下來，首先會(huì)傳導(dǎo)到資產(chǎn)價(jià)格?！敝秀y國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征告訴CBN記者。
　　大規(guī)模的信貸投放，是一把“雙刃劍”，一方面“有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”，另一方面，也在推高資產(chǎn)價(jià)格泡沫，成為經(jīng)濟(jì)隱患。
　　因此，此前市場(chǎng)傳聞，央行將對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，控制新增信貸規(guī)模。但此后，中央多次重申，下半年宏觀政策的取向仍將保持不變。
　　央行副行長蘇寧7日也明確表示，央行不把資產(chǎn)價(jià)格作為貨幣政策直接調(diào)控的目標(biāo)。
　　不過昨日央行公布數(shù)據(jù)顯示，7月新增人民幣貸款大幅回落至3559億元，為2009年以來最低。
　　“由于很大一部分短期票據(jù)融資在7月份到期，所以對(duì)貸款有一定的替代作用。從實(shí)際利用資金來看，7月份下降幅度并不大?！辈苓h(yuǎn)征表示。
　　那么，適度寬松的貨幣政策是否會(huì)引發(fā)通脹？專家普遍認(rèn)為，短期內(nèi)不會(huì)。
　　“通貨膨脹仍然不是目前最值得關(guān)注的問題，近期貨幣政策也不會(huì)針對(duì)通脹?！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為。
　　但央行在7月28日的報(bào)告中稱，由于全球商品市場(chǎng)整體呈現(xiàn)觸底回升之勢(shì)，未來“輸入型”通脹壓力增加。

來源：全景網(wǎng)