如果計(jì)算2007年上市的新股，則2008年的第一、二季度收入增長(zhǎng)分別為42.77％和28.62％。凈利潤(rùn)增速?gòu)?007第二季度達(dá)到最高點(diǎn)后，逐季度下降，2008年第二季度機(jī)械行業(yè)凈利潤(rùn)增速僅為4.13％，其中16家企業(yè)虧損。

    成本上升和下游需求降低影響業(yè)績(jī)。

    機(jī)械板塊業(yè)績(jī)大幅度下跌的原因，主要是上游原材料成本的上升和下游需求的降低。鋼鐵等機(jī)械行業(yè)主要原材料從2007年下半年開(kāi)始持續(xù)上漲；能源，交通運(yùn)輸、人力的成本也大幅上升，導(dǎo)致機(jī)械行業(yè)整體成本壓力增大，對(duì)企業(yè)的影響主要表現(xiàn)為毛利率的下滑。

    外圍宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，人民幣升值，通貨膨脹不斷加劇等影響給國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)造成很大的壓力，固定資產(chǎn)投資增速放緩。政府采取的貨幣緊縮政策導(dǎo)致企業(yè)資金面趨緊，設(shè)備投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資需求降低。宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)機(jī)械行業(yè)主要體現(xiàn)在銷售收入增速降低上。

    建議關(guān)注：

    1、受益于國(guó)家政策支持，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較小，毛利率較為穩(wěn)定，下游需求保持增長(zhǎng)的抗周期板塊。如，受國(guó)家政策支持的風(fēng)電行業(yè)，鐵路設(shè)備行業(yè)。作為制造業(yè)母機(jī)的機(jī)床行業(yè)。

    2、收入保持高增長(zhǎng)，但毛利率暫時(shí)出現(xiàn)下滑的行業(yè)。部分板塊在2008年上半年收入繼續(xù)保持了較高速的增長(zhǎng)，或者增速略有下滑，由于原材料漲價(jià)而使毛利率下滑的幅度較大。此類板塊如風(fēng)電零部件、工業(yè)基礎(chǔ)件等。由于目前鋼鐵等原材料價(jià)格逐漸趨穩(wěn)，未來(lái)有望逐漸降低，使得此類板塊毛利率有望大幅提高，凈利潤(rùn)水平能有望大幅反彈。

    重點(diǎn)公司推薦：

    昆明機(jī)床所處的數(shù)控機(jī)床行業(yè)是機(jī)械行業(yè)的母機(jī)，抗行業(yè)周期影響能力較強(qiáng)。在大重高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域存在大量的進(jìn)口替代潛力，國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮?。公司定價(jià)能力較強(qiáng)，毛利率水平保持穩(wěn)定。

    方圓支承（002147）的訂單仍然比較飽滿，當(dāng)前產(chǎn)能遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。公司在回轉(zhuǎn)支承行業(yè)處于寡頭壟斷地位，具有較好的消化原材料價(jià)格上漲能力。