凱雷收購(gòu)徐工案正在等待商務(wù)部批復(fù)，舍弗勒收購(gòu)洛陽(yáng)軸承被暫緩……在業(yè)界對(duì)于要不要限制外資并購(gòu)的爭(zhēng)議中，商務(wù)部等6部門聯(lián)合公布了《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，隨后又從國(guó)家發(fā)改委傳來消息，外資并購(gòu)禁入名單將細(xì)化至企業(yè)。 

當(dāng)產(chǎn)業(yè)界把注意力 

完全集中到中國(guó)企業(yè)“走出去”的時(shí)候，沒留意到別人即將把手伸進(jìn)我國(guó)的行業(yè)經(jīng)濟(jì)命脈之上。

2006年8月8日，商務(wù)部等6部門聯(lián)合公布《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（簡(jiǎn)稱“規(guī)定”），明確要求今后外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素的，當(dāng)事人應(yīng)向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。其中，“規(guī)定”專門提出對(duì)于外國(guó)投資者并購(gòu)涉及市場(chǎng)份額巨大，或存在嚴(yán)重影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等重要因素的，應(yīng)就所涉及情形向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)告，由上述機(jī)構(gòu)決定是否批準(zhǔn)并購(gòu)。

緊接著8月23日，國(guó)家發(fā)改委相關(guān)消息稱，將圈定一批明確規(guī)定外資不能進(jìn)入的裝備制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)，徐工和洛軸等企業(yè)有可能入圍。

繼6月份《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》以來，中國(guó)政府連續(xù)對(duì)外資并購(gòu)出臺(tái)相關(guān)文件，業(yè)界人士普遍認(rèn)為此舉影響重大——首次對(duì)并購(gòu)涉及到的法律程序進(jìn)行了明確規(guī)定，并首次將并購(gòu)上升到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全高度。

在美國(guó)財(cái)團(tuán)凱雷收購(gòu)徐工進(jìn)入相持階段之時(shí)，出臺(tái)的“規(guī)定”不一定針對(duì)某個(gè)個(gè)案，但它所具有的政策指導(dǎo)意義已顯露無遺。而包括凱雷徐工案、舍弗勒洛軸案、高盛雙匯案、蒂森克虜伯天軸案等在內(nèi)的類似并購(gòu)均受影響，外資并購(gòu)中資企業(yè)案件，也在“規(guī)定”出臺(tái)之后更值得關(guān)注了。

徐工案引發(fā)命脈控制權(quán)之爭(zhēng)

2005年10月25日，美國(guó)凱雷集團(tuán)宣布將以3.75億美元（約合30億人民幣）收購(gòu)徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“徐工”）85％的股權(quán)。隨著這樁收購(gòu)案的提交待審，它引發(fā)了業(yè)界對(duì)中國(guó)工程制造行業(yè)被國(guó)外壟斷的擔(dān)心，進(jìn)而延伸到其他行業(yè)領(lǐng)域。

2002年年底，徐工被列入江蘇省政府82家改制企業(yè)名單，引資和重組由此開始。根據(jù)徐州市政府對(duì)戰(zhàn)略投資者開出的條件：雄厚的資本、國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)以及能夠?yàn)樾旃眄?xiàng)目，美國(guó)凱雷集團(tuán)憑借承諾“保留品牌、在中國(guó)注冊(cè)、核心管理團(tuán)隊(duì)和職工隊(duì)伍基本穩(wěn)定”等條件，成為收購(gòu)徐工的勝出者。

然而，由于徐工在中國(guó)工程制造行業(yè)的特殊地位，專業(yè)人士對(duì)此頗多非議。

徐工所屬的裝備制造業(yè)是國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)國(guó)家防衛(wèi)等綜合競(jìng)爭(zhēng)力。在我國(guó)整個(gè)工程機(jī)械的136個(gè)產(chǎn)品里，徐工占了一半以上，并有約20個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率在前3名。把徐工85％的股份讓給外資，就相當(dāng)于把中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)主導(dǎo)權(quán)拱手讓給了外資，勢(shì)必造成外資壟斷中國(guó)正待發(fā)展壯大的工程機(jī)械行業(yè)的局面。

因此，專業(yè)人士認(rèn)為，如果凱雷成功控股徐工，外資在中國(guó)工程制造業(yè)就變得一股獨(dú)大，有可能不利于裝備制造業(yè)的自主發(fā)展。他們建議該行業(yè)的開放應(yīng)該適度。

與溫和人士相比，作為徐工競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的三一重工執(zhí)行總裁向文波顯得激進(jìn)很多。2006年6月，他站出來公開反對(duì)凱雷收購(gòu)徐工，在自己的博客上撰寫系列文章對(duì)此進(jìn)行抨擊，甚至放言用3億美元收購(gòu)徐工，將這一爭(zhēng)議推向了高潮。

在凱雷并購(gòu)徐工等待下文的時(shí)候，同樣倍受人們關(guān)注的舍弗勒并購(gòu)洛軸的協(xié)議被明確暫緩。軸承產(chǎn)業(yè)處于機(jī)械制造業(yè)的核心位置，因此成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全中的命脈之一。而洛軸是我國(guó)最大的軸承制造商，數(shù)據(jù)顯示，2005年洛軸生產(chǎn)的鐵路軸承占全國(guó)市場(chǎng)的30％。2005年10月，“神六”飛船上就使用了洛軸軸承。

國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全是關(guān)注焦點(diǎn)

業(yè)界的擔(dān)心不無道理，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中已經(jīng)有了因外資并購(gòu)而引發(fā)的慘痛教訓(xùn)。2001年，舍弗勒與西北軸承合資，西北軸承占有中國(guó)鐵路軸承市場(chǎng)的25％。到2003年，合資公司竟變成了舍弗勒的獨(dú)資企業(yè)。此外，南孚電池和樂凱膠卷等，就因外資并購(gòu)而帶來了本品牌的殞落。

因而，自凱雷并購(gòu)徐工簽約那天起，專家們反外資壟斷的呼聲越來越高，有評(píng)論認(rèn)為，“中國(guó)裝備制造業(yè)的半壁江山淪陷了”。隨之，國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的隱憂被廣泛熱議。

2006年年初以來，有關(guān)官員也已多次對(duì)外資并購(gòu)表示了擔(dān)心。2006年兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)李德水公開表示，要謹(jǐn)慎對(duì)待壟斷性跨國(guó)并購(gòu)，防止出現(xiàn)財(cái)富創(chuàng)造出來后，其所有權(quán)和支配權(quán)卻不完全屬于當(dāng)?shù)卣腿嗣?。我?guó)必須堅(jiān)決制止任何試圖壟斷中國(guó)市場(chǎng)的惡意并購(gòu)，這是任何一個(gè)主權(quán)國(guó)家都不允許發(fā)生的。由于李德水是反壟斷爭(zhēng)議以來首位表態(tài)的部級(jí)官員，他的意見被業(yè)界認(rèn)為是中央的基本態(tài)度。

同樣是在2006年兩會(huì)期間，全國(guó)工商聯(lián)提交了《關(guān)于建立國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全體系的建議》的提案，其中重點(diǎn)提及了“跨國(guó)并購(gòu)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響”、“建立國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全體系”等幾個(gè)方面的問題，提出在深度介入經(jīng)濟(jì)全球化之時(shí)，政府要考慮防范跨國(guó)并購(gòu)帶來的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問題。

商務(wù)部研究院專家梅新育告訴《IT時(shí)代周刊》，凱雷并購(gòu)徐工的爭(zhēng)論是對(duì)外資享受超國(guó)民待遇的反彈，任何國(guó)家和政府都有權(quán)利和義務(wù)保護(hù)國(guó)家安全。

和梅新育觀點(diǎn)一致的還有香港京華山一國(guó)際投資公司首席顧問劉夢(mèng)熊，他認(rèn)為資本市場(chǎng)國(guó)際化是趨勢(shì)，但不能過急。“中國(guó)資本市場(chǎng)需要完善的地方還很多，自身問題還沒有完全解決就推行國(guó)際化，可能給外資以可乘之機(jī)，后患無窮?！眲?mèng)熊說。

與此同時(shí)，華東政法學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)汪康懋也公開表態(tài)，對(duì)于外資并購(gòu)，監(jiān)管部門應(yīng)提高警惕，這關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，外資并購(gòu)行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)應(yīng)該要求其不能獲得控制權(quán)。

此外，產(chǎn)業(yè)界人士對(duì)于凱雷并購(gòu)徐工這樣的案例也紛紛表示了自己的不滿和擔(dān)憂。其中尤以向文波為代表，他在自己的博客中表示，堅(jiān)決反對(duì)凱雷并購(gòu)徐工，認(rèn)為徐工被外資收購(gòu)不是簡(jiǎn)單的產(chǎn)權(quán)交易問題，而是工程機(jī)械這一戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)。

廈門工程機(jī)械股份有限公司董事長(zhǎng)王昆東也對(duì)媒體表示，某些跨國(guó)巨頭圖謀的不僅是中國(guó)市場(chǎng)，更多地是從全球產(chǎn)業(yè)鏈的角度，希望“整合”中國(guó)市場(chǎng)和資源，把中國(guó)的裝備制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，以確保在全球市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。如果不謹(jǐn)慎對(duì)待，中國(guó)的裝備制造企業(yè)將淪為跨國(guó)公司的加工車間。

反對(duì)限制外資并購(gòu)的聲音

在梅新育為代表的學(xué)術(shù)界人士和以向文波為代表的產(chǎn)業(yè)界人士的安全觀看似占據(jù)上風(fēng)之際，支持外資并購(gòu)的聲音在短時(shí)間內(nèi)陡然響起。

國(guó)資委研究中心主任王忠明表示，中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)序幕才剛拉開，中國(guó)企業(yè)一面要有國(guó)家的安全意識(shí)，但也不必過于敏感和過于政治化，只要并購(gòu)雙方履行商業(yè)規(guī)則，便是可以認(rèn)可的商業(yè)行為。商務(wù)部研究院高級(jí)研究員馬宇在評(píng)說外資并購(gòu)時(shí)也認(rèn)為，反對(duì)外資并購(gòu)的專家和官員更多的是提及行業(yè)或企業(yè)的名字，而沒有提到基本的行業(yè)數(shù)據(jù)，尤其是對(duì)判斷是否壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)。他還尖銳地指出，“政府決不能通過封閉市場(chǎng)來阻斷外資并購(gòu)！”

同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家張軍對(duì)工程機(jī)械行業(yè)是否屬戰(zhàn)略性行業(yè)表示懷疑，認(rèn)為徐工所處的工程機(jī)械業(yè)不是戰(zhàn)略性行業(yè)，不要隨意將經(jīng)濟(jì)問題政治化。

商務(wù)部研究院跨國(guó)公司研究中心主任王志樂撰寫專文反對(duì)限制外資并購(gòu)。王志樂認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在處于1840年以來經(jīng)濟(jì)安全度最高的時(shí)期，目前還沒有一個(gè)行業(yè)真正被外資壟斷，并且一個(gè)外資企業(yè)也難以在短期內(nèi)形成對(duì)中國(guó)某個(gè)產(chǎn)業(yè)的壟斷。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)所有制來看，外資企業(yè)是一個(gè)重要的方面軍，不應(yīng)當(dāng)將這種商業(yè)行為意識(shí)形態(tài)化，進(jìn)而渲染為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問題。

中國(guó)不是先例

就在雙方爭(zhēng)執(zhí)不休的時(shí)候，研究世界經(jīng)濟(jì)并購(gòu)的專家指出，西方發(fā)達(dá)國(guó)家表現(xiàn)出來的貿(mào)易保護(hù)主義傾向正在破壞世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。商務(wù)部研究院跨國(guó)公司研究中心的一名研究員指出，發(fā)達(dá)國(guó)家既當(dāng)裁判員又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員，當(dāng)規(guī)則有利自身時(shí)就號(hào)召全球遵守，反之則帶頭破壞自己制定的自由貿(mào)易政策……在這種情況下，如果中國(guó)單方面實(shí)施自由并購(gòu)，最終吃虧的將是自己。更為重要的是，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)邁出了具有惡劣影響的一步。

2005年8月，中海油最終撤回了對(duì)尤尼科公司的收購(gòu)要約，盡管比雪佛龍公司出價(jià)高出近10億美元，美國(guó)輿論還是促使美國(guó)國(guó)會(huì)制止了中海油的收購(gòu)。

不只中國(guó)企業(yè)在美國(guó)遭遇了這樣不公平的待遇，阿聯(lián)酋國(guó)營(yíng)公司迪拜港口世界（DPW）要從英國(guó)鐵行港口接收美國(guó)6個(gè)主要港口的經(jīng)營(yíng)權(quán)，美國(guó)也覺得這會(huì)給自己帶來安全上的威脅，在眾議院以高反對(duì)票終止了該交易的審議通過可能。2006年3月9日，DPW發(fā)表聲明，這些港口交由美國(guó)公司來經(jīng)營(yíng)。世界輿論普遍認(rèn)為，這是“美國(guó)自由經(jīng)濟(jì)主義的大退敗”。

從中海油收購(gòu)尤尼科失敗，再到DPW收購(gòu)美國(guó)港口的失敗，美國(guó)政府一系列的政治干預(yù)，使人們看到了美國(guó)商業(yè)保護(hù)主義的抬頭。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，很顯然，民族主義情緒高漲的美國(guó)人已經(jīng)開始擔(dān)心，外資的介入給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來威脅。值得關(guān)注的是，美國(guó)政府對(duì)來自中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)行為尤為謹(jǐn)慎。

據(jù)了解美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的專家介紹，中國(guó)企業(yè)若到美國(guó)投資、收購(gòu)，要接受兩方面審查：一是從商業(yè)、市場(chǎng)的角度看，這個(gè)并購(gòu)是否違反了《反壟斷法》，二是美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)還需要進(jìn)行技術(shù)審核和國(guó)家安全審核，看這種并購(gòu)行為會(huì)不會(huì)對(duì)美國(guó)的國(guó)家安全造成影響。因此，美國(guó)人的做法實(shí)質(zhì)上與中國(guó)“規(guī)定”的方向大致類似。

縱觀西方成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，都對(duì)外資壟斷有著嚴(yán)格的控制，并且都制定了相關(guān)的反壟斷法或反托拉斯法，這是外國(guó)政府矯正市場(chǎng)失靈、確保市場(chǎng)公平和維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的重要法律手段。

美國(guó)是第一個(gè)對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制的國(guó)家，它的并購(gòu)法規(guī)體系主要由兩部分組成：一是國(guó)會(huì)規(guī)制并購(gòu)行為的法律，二是政府規(guī)制并購(gòu)的行為準(zhǔn)則，因此政府監(jiān)管更加嚴(yán)格。

此外，德國(guó)法律明確規(guī)定，禁止導(dǎo)致收