內(nèi)容摘要：10月21日，國務院常務會議提出，今年后幾個月，要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調(diào)控的重點。從決策層的表述中，可以看到中央對通脹問題的重視以及對通脹風險的預判。
 

　　中央經(jīng)濟工作會議可能會進一步明確，對可控因素進行前瞻性調(diào)控，合理引導市場對這些因素未來走勢的判斷
　　前瞻今年的中央經(jīng)濟工作會議，坊間有猜測認為，中央有可能把宏觀調(diào)控重點從“管理好通脹預期”調(diào)整為“防通脹”，以防為主。

　　10月21日，國務院常務會議提出，今年后幾個月，要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調(diào)控的重點。從決策層的表述中，可以看到中央對通脹問題的重視以及對通脹風險的預判。

　　而最新一期的《瞭望》新聞周刊載文稱，中央經(jīng)濟工作會議將把“調(diào)結構、防通脹”作為明年宏觀調(diào)控重點。

　　對于通脹問題，即將召開的中央經(jīng)濟工作會議是繼續(xù)“管理好通脹預期”，還是以“防通脹”為基調(diào)？

　　“管理好通脹預期”態(tài)度不變

　　“管理好通脹預期的態(tài)度不會發(fā)生根本性變化。”中國社科院經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟室主任張曉晶在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時認為，盡管目前通脹預期很強，但抑制通脹的因素也很多，如秋糧豐收、產(chǎn)能過剩等，同時中央也在重視通脹問題。

　　“中央經(jīng)濟工作會議在通脹問題上不會有任何動作，包括貨幣政策的基調(diào)都不會變?！敝袊鴩H經(jīng)濟關系學會常務理事譚雅玲告訴本報記者，通貨膨脹的現(xiàn)實還沒有來臨，西方的主要貨幣政策基調(diào)也都沒有變，中國不會有那么大的勇氣先動，如果變，接下來的通脹壓力可能會更大。

　　但通脹壓力會繼續(xù)加大，國際大宗商品價格持續(xù)走高，國內(nèi)貨幣投放增長較快，消費和投資需求明顯回升，加上人民幣升值壓力和依然高位運行的資產(chǎn)價格，這些因素使得通脹預期大大增加。

　　北京和聚投資管理有限公司研究總監(jiān)劉佑成在接受本報記者采訪時也認為，中央經(jīng)濟工作會議仍會以“管理好通脹預期”為主。

　　“政府可能通過中央經(jīng)濟工作會議向市場傳達一種信息，即通脹壓力不是很大，并適當澆一下不斷上躥的通脹預期強烈的火苗，告訴大家，政府正密切監(jiān)控，一切都在掌控之中?！眲⒂影才袛?。

　　對中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“防通脹”的說法，劉佑安并不贊同，理由很簡單，“只是預期，并沒有轉化為通脹現(xiàn)實”。

　　他進一步分析說，現(xiàn)在CPI仍然為負值，而且中國的通脹面比較窄，主要是基本生活領域，明年只要政府保證農(nóng)副產(chǎn)品價格不出現(xiàn)大的問題，基本不用擔心會發(fā)生通貨膨脹。另外，全社會剩余產(chǎn)能較大，現(xiàn)在的產(chǎn)能利用率還沒有恢復到2007年的水平。

　　對可控因素進行前瞻性調(diào)控

　　“中央經(jīng)濟工作會議的定調(diào)，很難預測?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學經(jīng)濟學院副院長胡永剛在接受本報記者采訪時說，但政策方向取決于實際經(jīng)濟走勢，經(jīng)濟走勢又和當前的財政政策執(zhí)行與否、執(zhí)行到什么程度有很大關系。

　　他關心的是中央經(jīng)濟工作會議會否繼續(xù)明確“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”。財政政策方面，比如說，中央的4萬億加上地方政府投資等，現(xiàn)在已經(jīng)超過30萬億，如果這些錢繼續(xù)花下去，出現(xiàn)的通脹將會超乎想象。但如果錢不花，項目停了，又會出現(xiàn)很多爛尾工程。

　　貨幣政策方面，有分析認為，盡管對貨幣到通脹之間的傳導機制和程度等問題還有爭議，但經(jīng)濟學家的共識是，這兩者是正相關的，即過度的貨幣信貸增長在經(jīng)過一段時滯后必然導致通脹。

　　對此，北京和聚投資管理有限公司研究總監(jiān)劉佑成并不完全這樣認為。

　　他向本報記者分析，雖然多發(fā)了鈔票，但同時吸納貨幣的渠道和能力也增強了，金融市場在某種程度吸納了很多貨幣。舉例說，央行如果發(fā)100塊錢，其中10塊錢流到市場，推高糧價、電價等，但另外90塊錢可能進入股市、債券、古玩等虛擬市場，這些多發(fā)的貨幣就等于流入了“蓄水池”，不會推升其他商品價格的上漲。因此，在短時間內(nèi)不會導致通貨膨脹。

　　劉佑安認為，中央經(jīng)濟工作會議將會更加關注如何管理好通脹預期。因為一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期，就會改變其消費和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺旋式上升。中央經(jīng)濟工作會議需進一步明確對可控因素，如需求因素、供給因素、輸入性通脹因素、政策調(diào)價等因素等進行前瞻性調(diào)控，合理引導市場對這些因素未來走勢的判斷。