日本地震將提振我國鋼材出口。由于日本鋼鐵工業(yè)遭受重大打擊，短時期內(nèi)日本的扁平材、特殊鋼材、不銹鋼材等高端產(chǎn)品出口量銳減，將刺激中國鋼材產(chǎn)品的出口。中長期來看，日本災(zāi)后重建，將顯著增加各種建筑鋼材的需求，拉動我國的建筑鋼材出口。
　　鋼鐵生產(chǎn)增速加快。1-2月份累計粗鋼產(chǎn)量11418萬噸，同比增長12.6％，增速比去年全年增速9.3％快3.3個百分點。1月份粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到193.1萬噸。2月份的粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到193.96萬噸，創(chuàng)歷史最高水平。
　　保障性住房是亮點。2010年中國各類保障性住房開工量為590萬套，2011年任務(wù)量同比大增70％。按1000萬套保障性住房、每套面積70平米、每建筑平米需要鋼筋50KG 估算，則2011年-2012將帶動3500萬噸的建筑鋼材的需求量。預(yù)計下半年保障性住房將逐步開工，至少帶動1800億的建筑鋼材的需求。
　　庫存化壓力劇增。2月末，全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1853萬噸，環(huán)比上升25.85％，已連續(xù)三個月環(huán)比上升。鋼材庫存大幅增加的主要原因是產(chǎn)量增速過大而有效需求不足，將對后期市場形成較大壓力。
　　投資建議。預(yù)計短期內(nèi)鋼材價格仍有小幅下降空間。但隨著建筑工程進(jìn)入春季施工旺季，日本地震引發(fā)的新增需求，保障性住房對鋼材市場的拉動作用，以及家電、汽車等行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)增加，后期鋼材價格下跌空間有限。
    我們維持行業(yè)的“中性”評級。個股方面，主要關(guān)注具有資源優(yōu)勢的個股和龍頭企業(yè)。如，金嶺礦業(yè)（000655）、西寧特鋼（600117）、酒鋼宏興（600307）、ST 釩鈦、大冶特鋼（000708）、寶鋼股份（600019）和鞍鋼股份（000898）。 
　　風(fēng)險提示。宏觀調(diào)控的力度超出預(yù)期，原材料價格上漲幅度過大或者鋼價下跌超預(yù)期。